Die Fundamentalanalyse und die Technische Analyse
by: TobiasHeitkotter
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Zur
Analyse meiner Aktien habe ich als Anleger die Wahl zwischen zwei verschiedenen
Ansätzen:
Die
Fundamentalanalyse und die Technische
Analyse von Aktien
Welcher
Ansatz ist der bessere? Der Erfolgreichere?
Welchen
Ansatz sollten Sie nutzen?
Bevor
wir diese Fragen zu beantworten versuchen, werfen wir erst einmal
einen
Blick auf die Definitionen der verschiedenen Ansätze:
So
definiert sich die Fundamentalanalyse:
Die
Fundamentalanalyse zur Aktienwertbeurteilung basiert auf der Annahme, dass der
Aktienkurs längerfristig durch interne und externe Unternehmensdaten bestimmt
wird, und daher der Aktienkurs um den inneren Wert (intrinsic value) der Aktie
schwankt. Der innere Wert bestimmt sich dabei aus den aus der Aktie fließenden
(unsicheren) auf den gegenwärtigen Zeitpunkt abgezinsten Zahlungs-strömen. Da
diese nicht direkt beobachtbar und prognostizierbar sind, werden zur Bestimmung
des inneren Wertes zum einen unternehmensspezifische Hilfsgrößen, wie
Dividendenzahlungen, Jahresüberschuss, zukünftige Ertragsaussichten usw.
herangezogen. Zum anderen werden auch gesamtwirtschaftliche Einflüsse, wie
Zins- und Geldmengenentwick-lung, Wechselkurs-Veränderungen,
Konjunkturentwicklung usw., berücksichtigt. (Quelle: ABN AMRO Banking)
Klingt
nach einer Menge Arbeit, aber ist es die auch Wert?
Schauen
wir mal, wie sich die Technische Analyse definiert:
Anhänger
der technischen Analyse(Aktien)
versuchen durch die Beobachtung von vergangenen Einzelkurses oder
Indexverläufen, eventuell in Verbin-dung mit den Börsenumsätzen, Trendverläufe,
bestimmte wieder-kehrende Formationen sowie Umkehrpunkte frühzeitig zu erkennen
und daraus Kursprognosen abzuleiten.
Die
Grundhypothese besagt dabei, dass bestimmte charakteristische Kursverläufe dazu
neigen, sich zu wiederholen. Wichtigstes Hilfsmittel der technischen Analyse
sind Chart-Diagramme, sie bilden Kurs- und eventuell auch Umsatzverläufe der
betrachteten Wertpapiere ab. Üblich sind Linien-, Balken- oder auch sogenannte
„Point-and-figure-Charts“ (Quelle: ABN AMRO Banking)
Wir
von Rockwell Trading sind der Meinung, dass ein Anwender der Technischen
Analyse langfristig erfolgreicher ist. Das hat mehrere Gründe. Hier nur einige:
•
Der Markt handelt nicht nur nach Angebot und Nachfrage, sondern reagiert vor
allem auf die Gier und der Angst der Anleger. Ein einzelner Wirtschaftsreport
ist bedeutungslos: Es sind die Reaktionen der Anleger AUF den Report, die den
Markt bewegen!
•
Preis-Daten sind „objektiver“. Man kann finanzielle Daten und
Wirtschaftsreporte auf verschiedene Weise interpretieren; wenn man denn will.
Aber ein Schlusskurs ist ein Schlusskurs und ein Wochenhoch ist ein Wochenhoch.
Folglich ist es einfacher, die „harten Fakten“ zu interpretieren als
Finanzreporte.
•
Hier nun ein Beispiel:
IBM
gibt bekannt, dass die Verkaufsziele für das Quartal erreicht wurden, aber die
Aktie fällt.. Der Grund: Anleger haben im Vorfeld damit gerechnet, dass die
Ziele nicht nur erreicht, sondern übertroffen werden.
Am
nächsten Tag gibt DELL wiederum bekannt, dass die Ziele für das Quartal
erreicht wurden und die Aktie klettert in die Höhe. Anleger hatten aufgrund
„schwieriger wirtschaftlicher Bedingungen“ nicht damit gerechnet und sind
positiv überrascht.
Es
ist wesentlich einfacher die Technische
Analyse(Aktien) zu erlernen, als die Fundamentalanalyse. Man kann die
Grundlagen der Charttechnik schon verstehen, wenn man einige gute
Trading-Bücher liest; aber man benötigt eine Abschluss in Mikro- und
Makroökonomie, (oder ein verdammt gutes Gespür), um Wirtschaftsreporte völlig
unabhängig interpretieren zu können.
About the Author
Tobias
Heitkötter ist Inhaber von Rockwell Trading Deutschland und anerkannter Experte
im Bereich Aktienhandel und Daytrading. Mehr Informationen und Online Workshops
finden sich auf der Firmen Webseite http://www.rockwelltrading.de
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